TSMC דיווחה ב־15 באוקטובר על הכנסות של 46.72 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2026, עלייה של 41.2% לעומת התקופה המקבילה. הרווח הנקי עמד על 763.06 מיליארד דולר טאיוואני, צמיחה של 68.7% במטבע המקומי. החברה מייצרת שבבים לפי תכנונים של לקוחותיה, והדוח מצביע על תרומה גדולה במיוחד של תהליכי הייצור המתקדמים.
הדור החדש נכנס לתמהיל
טכנולוגיית 2 ננומטר סיפקה 8% מהכנסות החברה מפרוסות שבבים. חלקם של 3 ננומטר הגיע ל־33%, ושל 5 ננומטר ל־28%. במצטבר, תהליכים ברמת 7 ננומטר ומתקדמים יותר סיפקו 79% מהכנסות הפרוסות. אלה נתוני הכנסה, ולכן אין לקרוא אותם כאילו היו חלוקה של מספר השבבים או של שטח הייצור.
התחזית לרבעון הבא
שיעור הרווח הגולמי ברבעון הגיע ל־66.4%. הנהלת TSMC צופה הכנסות של 52.3–54.3 מיליארד דולר ברבעון הרביעי, לצד רווחיות גולמית של 65%–67%. הנהלת הכספים קשרה את הביצועים לביקוש לתהליכים מתקדמים ולהרחבת ייצור ב־2 ננומטר. זוהי תחזית החברה, המבוססת גם על הנחת שער חליפין ומעודכנת למועד פרסום הדוח.
מה מלמד מעבר בין דורות
מעבר לדור ייצור מתקדם דורש יותר מהכרזה על טכנולוגיה. יש להתאים את התכנון, להפעיל תהליך יציב ולהפיק מספיק יחידות תקינות מכל פרוסה. לכן אפשר לראות עלייה בביקוש לצד עלויות התרחבות משמעותיות. חלקו של דור חדש בהכנסות הוא דרך אחת לעקוב אחר ההתקדמות המסחרית, אך הוא אינו מספק לבדו תמונה מלאה של יעילות הייצור או של רווחיותו.
למה המטבע משנה את ההשוואה
חברה שמדווחת במטבע מקומי וגם בדולרים יכולה להציג שיעורי צמיחה שונים לאותה פעילות. שער החליפין משנה את התרגום, גם אם מספר היחידות שנמכרו לא השתנה בעקבותיו. משום כך חשוב להשוות הכנסות ורווח לאורך זמן באותו בסיס מטבע, ולהפריד בין שינוי עסקי לבין השפעת ההמרה. גם מחיר המוצרים ותמהילם יכולים לשנות הכנסות בלי שינוי מקביל בכמויות.
מה נותר לבדוק בהמשך
הנתונים הבאים יצטרכו להראות כיצד התרחבות הפעילות משתלבת עם ההוצאות על מפעלים, ציוד והפעלת תהליכים חדשים. הכנסה גבוהה אינה זהה לתזרים חופשי, מפני שהשקעות הוניות צורכות כסף שאינו מופיע כולו מיד כהוצאה בדוח הרווח. המעקב אחר רווחיות, השקעות ותזרים יחד יאפשר להעריך את איכות הצמיחה, בלי להניח שכל גידול במכירות מתגלגל באותו שיעור למזומנים.