במסחר ב־14 באוקטובר 2026 ירדו S&P 500 ונאסד״ק ביותר מ־1%, ורשמו את יום המסחר החלש ביותר שלהם זה יותר מחודשיים, על רקע חששות מהוצאות עודפות על בינה מלאכותית. בנפרד, מדד המחירים לצרכן שפורסם באותו יום הצביע על התייקרות שנתית גבוהה מתחזיות הכלכלנים, בעיקר בשל עליית מחירי האנרגיה.
החשש: החוב שמממן את ההתרחבות
מניית CoreWeave נפלה ביותר מ־15%, בירידה היומית החדה ביותר שלה מאז פברואר. ברקע תואר חשש של משקיעים שחברות טכנולוגיה נוטלות חוב רב מדי כדי לממן את הרחבת תשתיות הבינה המלאכותית. גם התשואות על החוב של CoreWeave זינקו. אלה שני ביטויים שונים ללחץ סביב החברה: ירידה במניה ועלייה בתשואות החוב, לצד החששות ממימון ההשקעות.
הפגיעה הגיעה גם לספקיות הציוד
הירידות לא הוגבלו ל־CoreWeave. מניית Dell רשמה את הירידה היומית החדה ביותר שלה זה יותר משנה, והובילה ירידות בקבוצת מניות של ספקיות ציוד למרכזי נתונים. ניתוח: לצד החשש מהיקף ההוצאות על תשתיות בינה מלאכותית, החולשה במניות ספקיות הציוד מראה שהלחץ במסחר המתואר לא התמקד בחברה אחת בלבד; אין בכך כשלעצמו קביעה שהחברות הללו נקלעו לאותו מצב פיננסי.
השבבים המשיכו לרדת לפני הפתיחה
במסחר המוקדם ב־15 באוקטובר ירדה אנבידיה ב־1.6%, AMD איבדה יותר מ־3% ומיקרון ירדה ב־4.5%. גם החוזים העתידיים על נאסד״ק נסחרו בירידות באותו בוקר. הנתונים מתייחסים למסחר שלפני הפתיחה, ולא לשערי הסגירה של 15 באוקטובר: הם מתארים את המשך החולשה בשלב המוקדם של יום המסחר בלבד.
האינפלציה: הפתעה שנתית שמקורה בעיקר באנרגיה
נתון המחירים לצרכן הציג הפתעה כלפי מעלה בהשוואה לתחזיות הכלכלנים במונחים שנתיים, כאשר עליית מחירי האנרגיה צוינה כגורם העיקרי לכך. ניתוח: יש להפריד בין נתון זה לבין ההסבר שניתן לירידות במניות. הירידות תוארו על רקע חששות מהוצאות הבינה המלאכותית; פרסום נתון האינפלציה באותו יום אינו מוכיח כשלעצמו שהוא גרם להן או החריף אותן.
בהמשך לוח הנתונים: מחירי היצרנים והמכירות
לבוקר 15 באוקטובר תוכנן פרסום מדד המחירים ליצרן לחודש ספטמבר, העוקב אחר האינפלציה ברמת הסיטונאות, וכן נתוני המכירות הקמעונאיות. במועד הדיווח שני הפרסומים עוד היו צפויים, ולא הוצגו תוצאותיהם. לפיכך, התמונה המתוארת משלבת נתון מחירים לצרכן שכבר פורסם עם המתנה לנתונים נוספים, ולא מסקנה על תוצאותיהם או על השפעתם על המסחר.
