מניות ה־AI ירדו בעולם על רקע חששות מימון; CoreWeave התאוששה. ב־15 באוקטובר 2026 נמשכו הירידות במניות הקשורות לבינה מלאכותית. לפי הדיווח, קבוצה של 20 ממניות הבינה המלאכותית והשבבים בעלות השווי הגבוה בעולם איבדה יותר מטריליון דולר מתחילת אותו שבוע. ברקע עמדו חששות מעלויות המימון של תשתיות הבינה המלאכותית, לצד התחרות בענף השבבים — אך המסחר לא הסתיים בירידות בכל החברות.
ענן שהתאושש, חומרה שנחלשה
אנבידיה ירדה ב־1.84%, AMD איבדה 1.5% ודל ירדה ב־6.8%. מנגד, CoreWeave סיימה בעלייה של 5.94% ונביוס עלתה ב־1.29%, לאחר שפתחו את המסחר בירידות. לפי הדיווח, ההתאוששות במניות ספקיות הענן באה לאחר דברים של ג׳נסן הואנג, מנכ״ל אנבידיה, שסייעו להרגיע את החששות בענף. הואנג אמר באירוע בשטוקהולם כי אינו רואה צורך שאנבידיה תספק גיבוי ל־CoreWeave, וכי עלות ההון שלה דווקא יורדת. זו הערכתו של הואנג, ולא נתון פיננסי עצמאי שהוצג בחומר המקור.
הלחץ התפשט לאסיה
הירידות לא הוגבלו לחברות האמריקאיות: בדרום קוריאה איבדה SK Hynix יותר מ־10%, וסמסונג אלקטרוניקס ירדה ב־8.73%. ביפן ירדה סופטבנק ב־7.9%, ואילו TSMC בטייוואן איבדה 1.81%. התמונה האזורית ממחישה שהמכירות הקיפו סוגים שונים של חברות הקשורות להשקעות בטכנולוגיה ובייצור שבבים, ולא רק את ספקיות הענן שנמצאו במוקד ההתאוששות המאוחרת.
עלות ההתרחבות במוקד
לפי הדיווח, המשקיעים חוששים שעלויות אשראי גבוהות יכבידו על ההשקעות הנרחבות הנדרשות לבניית תשתיות AI. עוד דווח כי מנכ״לי ברודקום ואינטל הזהירו מוקדם יותר באותו שבוע מפני מכשולי מימון להתרחבות הענף. מנכ״ל ברודקום, הוק טאן, העריך שהמימון עלול להיות אתגר גדול אף יותר ממחסור בשבבים או בחשמל. מדובר באזהרה לגבי מגבלה אפשרית, ולא בהוכחה שההשקעות כבר נעצרו.
זיכרון: חשש מעודף היצע, לא קביעה
גורם נוסף שנזכר בדיווח הוא חשש לעודף היצע עולמי של שבבי זיכרון כבר ב־2029, על רקע הרחבת יכולת הייצור כדי לענות על הביקוש מבינה מלאכותית. חברת CXMT הסינית הודיעה על פריצת דרך בארכיטקטורה שלדבריה עשויה להגדיל את צפיפות הזיכרון. זו טענה של החברה על הפיתוח שלה; אין בחומר שסופק אימות עצמאי לביצועים, והחשש לעודף היצע הוא תרחיש עתידי ולא מצב שנקבע שכבר התממש.
פרשנות: להפריד בין מימון לביקוש
ההבחנה המרכזית שעולה מהדיווח היא בין יכולת לממן תשתיות לבין הביקוש לשירותיהן. האנליסט דן אייבס טען כי הביקוש לכוח מחשוב לבינה מלאכותית נותר חזק, אף שעליית התשואות מייקרת את המימון. הוא הצביע על קיצוץ בתוכניות השקעה, ביטולי חוזים או ירידה במחירי השכרת מעבדים גרפיים כסימנים שיכולים לשנות את הערכתו. אלה מבחני אזהרה שהציע, ולא אירועים שהדיווח קובע כי התרחשו. לפיכך, אין לקרוא את הירידות לבדן כהוכחה להיחלשות הביקוש.