הדולר התחזק מול השקל ונחלש בעולם; הסיכון הצרפתי במוקד הערכות האנליסטים

הדולר בשני כיוונים

בתמונת המסחר שפורסמה ב־2026-10-20 התחזק הדולר מול השקל, בניגוד להיחלשותו בזירה העולמית. שערו עלה ב־0.1% ל־3.105 שקלים, ואילו מדד הדולר איבד 0.2% ועמד על 101.588 נקודות. ברקע נערכו המשקיעים להחלטות הריבית בארה״ב ובגוש היורו בשבוע שלאחר הפרסום.

בישראל: המטבעות האירופיים כמעט ללא תנועה

מול השקל, היורו שמר על יציבות בשער של 3.482 שקלים, והפאונד נסחר כמעט ללא שינוי ברמה של 4.133 שקלים. העלייה בדולר לא אפיינה אפוא את כלל המטבעות שנסקרו בשוק המקומי: מול שני המטבעות האירופיים נרשמה תמונה יציבה יותר.

בעולם: עליות ביורו ובפאונד

במסחר הבינלאומי התחזק היורו ב־0.2% ושערו הגיע ל־1.123 דולר; הפאונד עלה בשיעור של 0.2% ל־1.334 דולר. מול המטבע היפני ירד הדולר ב־0.2% ונסחר ב־158.15 ין. מדד הדולר משקף את ערכו מול סל מטבעות מובילים, כך שהירידה בו מתארת השוואה שונה מזו של שער הדולר מול השקל.

פרשנות: פערי הריבית והנכונות לסיכון

כריס וסטון, המוביל את מחלקת המחקר של קבוצת פפרסטון במלבורן, הסביר את התנהגות שוקי המט״ח בעלייה בנכונות המשקיעים ליטול סיכון. להערכתו, קונים פנו למטבעות שהתשואה עליהם גבוהה יותר בשל פערי ריבית. זהו הסברו לתנועות בשוק, לצד ההיערכות להחלטות הריבית, ולא דיווח על החלטות שכבר התקבלו.

הסיכון הצרפתי: מניות לעומת מטבע

וסטון הציע הבחנה בין האופן שבו משתקף הסיכון הצרפתי בשוק המניות לבין התנהגות היורו. לדבריו, מחירי המניות באירופה כבר מבטאים את סיכון החוב של ממשלת צרפת. את עמידות היורו פירש כסימן לכך שהסוחרים עדיין אינם רואים בסיכון הזה בעיה מערכתית באירופה. זו הערכה על האופן שבו השווקים מתמחרים את הסיכון, ולא קביעה שמצבה התקציבי של צרפת חדל לעורר חשש.

אג״ח ותקציב: הלחץ שעליו מצביעים האנליסטים

בסקירה ללקוחות העריכו אנליסטים של ING כי מתחדש הלחץ להתרחבות הפער בין תשואות אג״ח ממשלת צרפת לתשואות אג״ח ממשלת גרמניה, על רקע המחאות האלימות. הם הפנו גם להצבעה רשמית ראשונה שהייתה צפויה בפרלמנט בצרפת על רכיב ההכנסות בהצעת התקציב לשנת 2027. מדובר בהערכת לחץ בשוק האג״ח ובציפייה לשלב בהליך התקציבי, ולא בתוצאה מדווחת של ההצבעה.